第126章 併购华纳？（2 / 2）

进退维谷，骑虎难下。

或许能够拯救华纳的，就只有李楷了。

收购dc漫画

no，格局小了。

此刻，华纳兄弟已深陷泥潭：核心影视业务受创、转型游戏遭遇铁壁、现金流面临双重压力。

既然华纳公司都已经落得这般田地，当然是直接收购华纳啊。

试想一下，当一艘巨舰的船舱已出现裂痕，並且正在迷雾中失去方向时，最明智的选择，难道不是直接买下这艘巨舰本身吗

在好莱坞的歷史上，“八大”之间的兼併与权力更迭从未停止。如今，正值环球公司凭藉《e.t.外星人》与李楷的科技生態如日中天、现金充沛之际，而华纳正值虚弱。这岂不是一次教科书般的、改变好莱坞版图的战略性併购的完美时机

华纳的股东们此刻最渴望的，无疑是及时止损与確定性。摆在面前的，无非两条路：

第一条路，在环球的持续压制和暴雪的垄断下进行一场胜算渺茫的消耗战，股价可能持续探底口第二条路：接受环球的併购，將手中不断贬值的华纳股票，置换为正处於上升通道、代表未来娱乐生態的环球公司股票。

当前环球市值因系列成功而存在市场溢价，而华纳股价则被严重看衰。以估值较高的环球股票换取估值较低的华纳资產，在財务上对环球极为有利，能实质性地降低收购成本。

此举一旦达成，將不再是一次简单的商业收购，而是一次歷史性的行业整合。环球將一举获得：华纳庞大的片库与发行网络、dc漫画的整个英雄宇宙、稳定的音乐与电视资產等等，並彻底扫清一个主要竞爭对手。

届时，好莱坞將迎来一个由“环球—华纳”巨无霸主导的新时代！

隨著时间的推移，李楷想要收购华纳的欲望，越发强烈。

1975年12月初，李楷特地开了一场董事会会议，把大家召集起来，商议此事。

当董事们到齐后，李楷没有寒暄，直接將一份印有“华纳评估报告”字样的厚重文件，发给每个成员。

“诸位，”他的自光平静地扫过每一张面孔，大声道，“今天请大家来，只商议一件事，那就是收购华纳传播公司！”

此话一出，在场所有人都露出惊愕之色。

“华纳公司现在的情况非常糟糕，股价已经被严重看衰，我们只需花费很小的成本就能收购它！”

“至於华纳目前面临的困境，在我看来，並非无解。其核心是战略迷失与现金流错配，而非资產劣质。只要注入清晰方向並止血亏损点，在短期內实现扭亏为盈，绝非难事。”

眾人闻言，一边翻看“华纳评估报告”，那些触目惊心的亏损数据让人咂舌。

很快，大家不由得激动起来。

环球公司若是併购了华纳，实力暴涨，股价那不得飞起啊！！

李楷继续道：“目前，华纳的市值被严重低估，徘徊在15亿美元左右。而我们环球公司，凭藉《e.t.外星人》的成功与未来清晰的生態战略，市值已站上250亿美元，市场给予我们极高的信任溢价。”

“我的想法是：向华纳发起一场以换股为核心的併购要约。我们无需动用宝贵的现金储备，而是用我们估值更高、前景更明確的环球公司股票，去置换华纳股东手中那些价值被低估、前景不明的股票。”

李楷稍稍一顿，笑道：“我想，这对华纳股东而言，是及时止损，並登上一条更快、更稳大船的机会。而对我们环球来说，这等於用虚高”的纸面財富，换取实实在在的优质资產与控制权。

我们不仅能避免消耗巨量资金，更能將华纳的亏损与债务，消化在我们自身强大的盈利能力和市值体量之中！”

眾人不由得纷纷点头附和。

“以高估值股票收购低估值资產————这不仅节省了现金，更是在进行一场资產负债表层面的套利。妙！”

“换股併购在反垄断审查中，敏感度低於现金收购。它更像是一种战略合併”，而非赤裸裸的消灭竞爭。我们可以在此基础上，设计出更容易让监管机构接受的敘事。”

李楷闻言，微微頷首，他其实也是考虑到这点，才决定採用“换股併购”的方式，能让监管更容易接受。

另外，环球公司的帐户流动资金虽然多，但是並没有多到轻易花费十多亿，甚至二十亿美元去併购华纳公司。

环球公司每年都会保持巨额分红的策略，稳定的高额分红，为股东提供了切实的回报，极大地巩固了市场信心，这正是其股价能长期维持在高估值水平的定海神针。

李楷也是分红的支持者，分得的巨额红利，並未閒置，而是被重新投入到他更宏大的未来蓝图之中—一尤其是需要长期烧钱的半导体研发、消费电子创新以及前沿科技孵化。

因此，环球的分红政策，对外，它维持了资本市场的高信仰和高估值；对內，它为核心战略投资输送了源源不断的弹药。李楷通过这个循环，巧妙地將好莱坞的黄金收益，转化为了征战科技未来最稳固的粮草。

环球公司每年实施高额分红，帐面现金自然不会过度充裕。况且，公司自身的发展同样需要巨额资金投入一例如大型环球影城这类项目，建设费用极高、周期漫长，成本回收期往往以十年计，且始终伴隨市场波动的亏损风险。

因而，换股收购华纳，是环球公司的最佳选择。

不到一个小时，会议就结束了，大家达成了一致意见。

当天，財务与法律尖兵组成的先遣小组立刻成立，开始对华纳的公开財报与债务结构进行穿透式分析，並著手设计最隱蔽、合规的收购路径。

环球公司的投资团队开始在全球市场悄然吸纳华纳的零散股份，並联络关键的机构股东，进行不露声色的前置沟通。

计划过完圣诞假期，然后在新年伊始，便向华纳公司正式提交收购邀约。

环球公司的电影製作部。

李楷携带《周末夜狂热》、《油腻》、《现代启示录》、《动物屋》、《第三类接触》以及《异形》的剧本来到了这里。

“老板，您怎么来了”开发主管罗伯特肯特在看到李楷出现的那一刻，脸上有些惊讶。

李楷回答道：“我写了六个剧本，打算交给你们来製作！”

说著，他將剧本放在桌子上，然后依次排开。

罗伯特肯特惊喜万分，老板写的剧本，价值千金，外面甚至传言，愿意出1000万美元的天价购买他写的剧本，而眼前这里放了足足六个剧本！

罗伯特肯特看著封面上的名字，忍不住念出声来：“《周末夜狂热》、《油脂》、《现代启示录》、《动物屋》、《第三类接触》、《异形》————

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李楷这时介绍道：“这六个剧本，分別定义舞蹈风潮、青春怀旧、战爭反思、青春喜剧、科幻史诗以及太空恐怖。我需要你们做的，是立刻组建最顶尖的团队，用最快的速度、最高的规格，把它们变成现实！！”

话音落下。

开发主管的目光从震惊逐渐变为狂热。

“是，老板！！我保证完成任务！！！”

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